美国金融业监管局严厉批评“SAFT”ICO框架

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金融业监管局(FINRA)是总部位于华盛顿的自我监管机构,一直提醒投资者要提防ico发行方所吹捧其采用的SAFT(期货代币简单协议,Simple
Agreements for Future
tokens)框架,作为投资安全性和法规遵从性的证据。SAFT的背景情况该警告出现在2018年8月16日的投资者警报公告中,主要针对潜在的ICO投资者,该声明强调SAFT框架绝不是经过监管部门批准的铁质保证,仅类似于监管机构可能选择或不选择的私人意见。该声明的部分内容如下:“投资者应了解,投资SAFT框架的ICO项目,并不代表该产品是“安全”的或符合相应的联邦法律和州法律……无论发行方如何阐述其代币能力,如何从证券代币转换到非证券代币,都无法保证SEC或法院会同意发行公司的评估意见。决定代币是否属于证券是基于事实和相应的情况分析,各种框架的代币头衔并不会改变这一点。”期货代币简单协议(SAFT)是加密货币开发商向许可投资者提供的投资合同,承诺在网络或公司运营时提供一定数量的代币。它与标准ICO的不同之处在于,ICO项目的代币是立即发行的,而SAFT实际上是承诺将提供代币。SAFT合同被视为证券,因此必须符合证券法规。在该框架下,SAFT合同在ICO期间作为证券发行给投资者,向他们保证将在某个特定时间之后交付代币。然而,在实际发行时,代币可以被视为在现有证券法之外运作的效用代币。加强对其监管力度美国金融业监管局的这份公告符合如美国证券交易委员会(SEC)等的联邦监管机构的近期活动,即对加密货币行业,特别是对ICO项目进行更大力度的监管。2018年3月,CCN报道了美国证券交易委员会对ICO和区块链初创公司的调查,怀疑许多ICO项目违反了现行法规。在那次会议上,美国证券交易委员会向80家加密货币初创公司发出传票,要求其提供有关代币销售和ICO前的销售结构信息。随着监管机构对其的关注度不断上升,预计将持续长达一年的调查已导致一些加密货币公司采取自我保护措施,例如禁止美国投资者参与ICO项目。

摘要:
2月28日,据美国《华尔街日报》报道,美国证券交易委员会(SEC)传讯了数十家参与加密货币市场的公司和顾问团队,并要求其提供相关信息,该国数十亿的加密货币融资市场再次面临严监管的压力。
…美国证券交易委员会(SEC)
资料图2月28日,据美国《华尔街日报》报道,美国证券交易委员会(SEC)传讯了数十家参与加密货币市场的公司和顾问团队,并要求其提供相关信息,该国数十亿的加密货币融资市场再次面临严监管的压力。华尔街日报并称,接下来SEC还会发布一系列警告,许多ICO项目的代币发行和销售涉嫌违反证券法。但SEC发言人对此未予置评。“我们看到的只是冰山一角,接下来还会有大量的执法行动,”丹·加拉赫尔(Dan
Gallagher)在2月底的SEC一场华盛顿举行的会议上表示。他曾经在2011年到2015年之间在SEC工作,现在是区块链公司Symbiont的董事会成员。他提到:“不受监管的ICO是野蛮的西部世界里,服用了兴奋剂的‘华尔街之狼’。”华尔街日报称,知情人士透露,这次调查侧重于“未来代币的简单协议(SAFTs)”,这些协议允许机构投资者和相对富足的个人在币公开出售之前优先购买。即使在发售之前,他们获得的这些币也可以提前交易,从中获利。SEC担忧,这些协议被利用于类证券交易,规避证券法的监督。随着比特币为首的加密货币从违法犯罪人员的地下世界和程序员的个人世界走出来,成为主流投资品,黑客风险和各种丑闻频频暴露出来。今年2月6日,SEC主席杰伊·克莱顿(Jay
Clayton)在参议院的一场关于虚拟货币的听证会上曾经表示,投资者将美元或加密货币换为ICO发行公司推出的数字资产,后者被称为币(coin)或代币(token)。这些币符合证券的关键特征,特别是在二级市场转让交易,并且可能升值。那么发行证券就必须要有牌照,否则违反1934年出台的《证券交易法(Securities
Exchange
Act)》。早在去年7月25日,SEC发布声明明确ICO代币是一种证券,在SEC的监管范围内,需要符合联邦证券法的相关规定,并且提醒投资者谨慎作出投资决定。SEC指出,ICO的市场参与者发行和出售证券需要在SEC注册,如果不想报备,那一定要符合豁免情形。杰伊·克莱顿认为,投资者缺乏保护,很多交易平台明目张胆地叫自己“交易所”,却没有传统交易所必备的保护措施,缺乏监管,存在“拉高出货”等市场操纵和欺诈的可能。根据华尔街日报,事实上SEC早就对相关ICO公司下发通知,提醒违法风险和消费者保护,然而还是阻止不了加密货币市场的欣欣向荣。根据研究和数据公司Token
Report的说法,截止到目前今年以来ICO金额已经达到了16.6亿美元,而去年全年是65亿美元。许多ICO项目在消费者保护的监管框架之外运作。去年比特币泡沫浮现后,许多加密货币ICO项目涌现,但他们在产品和技术方面并没有成熟,甚至很多在美国之外运营。在一些案件中,投资者一旦受到欺诈,几乎没有希望获得退款。今年年初也已经看到了SEC牵头的几场针对加密货币领域执法行为。
2月21日,美国证券交易委员会(SEC)发布公告指控,加密货币交易所BitFunder未经注册运营、发行虚假证券,并在价值7000万美元的虚拟货币被黑客盗取的事件上误导SEC以求免责,对此SEC已经向曼哈顿联邦地区法院提起诉讼。路透社22日报道称,BitFunder创始人乔恩·蒙特罗尔(Jon
E.
Montroll)已经被警方拘捕。1月份,SEC终止了总部位于达拉斯的AriseBank的ICO活动,指控该公司及其高管诈骗和误导投资者,假称其正在购买一家联邦银行。该集团曾声称筹集了6亿美元的资金。据数字加密货币信息网站Coindesk,截止到发稿前比特币价格为10522美元,较开盘涨2.06%。

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转自 布洛克神探 币圈邦德

导语:美国证券交易委员会(SEC)正在打击ICO。但是,基于区块链的募资活动不会消亡,它只会不断进化。

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野蛮生长时代的终结

美国证券交易委员会(SEC)在3月7日发布了“关于可能违法的数字资产交易平台的声明”。声明指出,有些加密货币交易所提供(被SEC认定为属于证券的)ICO代币的交易服务,因此这些加密货币交易所正在运营的交易平台“可能是违法的”。

“如果平台提供属于证券范畴的数字资产交易服务,并且作为‘交易所’运营,那么,按照联邦证券法的规定,该平台必须在SEC注册为全国证券交易所或获得注册豁免。”

澳门新葡亰app,“在推进SEC保护投资者的任务的过程中,SEC工作人员将继续重点关注提供数字资产交易服务的平台,使其遵守联邦证券法。”

这实际上意味着SEC对ICO融资和加密货币交易所发出了警告。接下来的问题取决于监管机构如何决定对不同类型的加密代币进行分类。

但是,有少数的初创公司并不是被动地等待监管机构的决定;相反,他们正试图利用现有的众筹规则重塑ICO,以便使其符合金融规定。

ICO 的1.0版本

自2017年初以来,企业家们通过ICO筹集了大约100亿美元的资金,此过程包括“铸造数字代币”并将其出售给投资者。其中,有不少企业家表示,他们所出售的不是证券,也不是像股票或债券这样的传统投资,而更像是能够访问基于区块链的商品和服务的代币(token)。但是,通常情况下,买家只能赌他们购买的代币价值会上涨,并且可以通过在线交易平台上将其出售,以获取利益。

升级的必要性

上个月,SEC主席Jay
Clayton告诉参议院银行委员会,指出问题的所在:虽然绝大多数ICO尚未在SEC注册,但大部分(甚至全部)都具有“证券的关键特征”。例如,他说,许多ICO被包装成这样的产品进行营销——“在其他人的努力下”,它有潜力为投资者创造利润。营销人员往往会引导投资者,让他们相信可以通过在二级交易平台卖出token来获利。

本月,警告升级:在未经SEC审查许可的情况下,提供涉及ICO代币交易或其他服务的平台是违法的。这导致众多业内人士宣布“ICO
1.0”已经死亡,至少在美国是如此。

代币化的证券

证券律师及Prometheum公司的首席运营官Aaron
Kaplan表示,现在市场必须迅速适应ICO监管的“新范式”。Prometheum公司正在开发一个“完全合规”的平台,用于发行和交易“代币化的证券”。为了符合法规,平台必须首先通过SEC的认证,成为所谓的“替代交易系统”。

在对此目标的追寻中,Prometheum公司并不孤单。tZero(Overstock.com的子公司)和Templum正在寻求他们自己的替代交易系统以获得合规的数字资产。另一家名为Harbour的公司开发了一种新型代币,在允许自己进行交易前,该代币会自动执行一系列合规性检查。其他公司也在探索类似的方法。

俄勒冈大学商学院金融学教授StephenMckeon说,传统上,私人证券很难或者不可能在二级市场进行交易;也就是说,其流动性不如公共股票等其它资产。而区块链可以让创业公司或房地产投资信托中的私人股份等资产更具流动性,这也使得此类筹资方式更受欢迎(McKeon是Harbour公司的付费顾问)。

用加密货币进行众筹

上述每家公司都希望充分利用众筹规则,而这些规则源于2012年巴拉克奥巴马签署的“创业企业融资法案(Jumpstart
Our Business Startup Act)”,简称JOBS法案。

StartEngine是一家帮助创业公司推出众筹活动的公司。该公司首席执行官Howard
Marks认为,JOBS法案使美国的公司更容易通过基于互联网的众筹出售私人证券,对基于加密货币的众筹来说,可以说是“量身定制”的。“我们已经有了很好的规定,它很简单,成本低廉,而且行之有效。”Marks说道。

过去的规定再好,也只能代表过去。长远来看,政府对加密货币市场的规范和监管升级不可避免,与此同时,下一代的ICO也在必须在夹缝中求生存,去伪存真,不断进化,寻找那条唯一的出路——合规。

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