澳门新葡亰手机版深度分析全球加密数字资产投资基金行业发展现状

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加密世界的基金有着很多名字:加密货币基金、区块链基金,或者数字资产基金。无论叫什么名字、名字有多么不同,一致的事实是:这一类基金的数量在迅速增加。随着加密货币价格上涨,大众对加密货币的了解也在增加,2017
年一年,已经诞生了逾 100 家加密货币基金。而同一时间段,共有约 700
家对冲基金诞生。尽管加密货币基金的数量只相当于新对冲基金的
14%,看起来不是那么多,但事实上,加密货币对冲基金是是对冲基金行业中增长最为迅猛的版块。
另外,2017
年,对冲基金领域成绩最为骄人的基金中,有几家就是加密货币基金。依据年初加密货币基金的成立速度,我们预期
2018 年会有近 100
家新的加密货币基金成立。加密货币基金总资产今年可能轻松翻倍。我们在下文利用表格和图表详细揭示加密货币投资基金领域的点点滴滴。目前共有超过
300 家加密货币 /
区块链投资基金,其中多数以对冲基金形式成立,另有相当一部分是风险投资基金,另有一部分
ETF
基金和私募基金。对冲基金是其中最为常见的基金形式,但风险投资基金新增速度很快,现有的科技
/
金融科技风险投资基金也迅速向区块链创业企业加大投资,也成立其自有的加密货币基金。随着部分区块链公司逐渐成熟,私募基金也开始涉足这一领域。2017
年一年,诞生了逾 100
家加密货币基金,其中包括对冲基金和风险投资基金,新增数量比 2016
年新增数量增加了两倍还多。按照目前的发展速度,今年新增超过 100
家也是有可能的。展望 2018
年,除了新增对冲基金和私募基金外,我们预期传统的对冲基金也会在其资产管理仓位中增加加密货币资产。与此类似,传统的风险投资基金也会继续增加区块链领域投资,此外,也会单独成立区块链投资基金。多数加密货币基金规模比较小,其中三分之一管理资产规模
AUM 小于 1,000
万美元,所有的加密货币基金加到一起,也不到最大的传统对冲基金管理资产规模的
10%。不过也有加密货币部分基金规模超过 1 亿美元,其中包括 MetaStable
Capital、Galaxy Digital Assets、Arrington XRP、 Polychain Capital 和
Logos Fund
等等。我们预期,随着资金的流入以及其所持资产估值的增加,相应加密货币基金的规模今年将会壮大。加密货币基金总体规模增长很快,主要源自两个主要因素:不断有新基金成立,同时,其所持加密资产也在升值。2017
年下半年,第二个因素表现尤为突出,当时比特币价格接近翻了两番。加密货币基金总体规模在
2018 年如果出现些许缩水也是有可能的,因为加密货币价格从 2018
年初的历史高位不断下滑。多数加密货币基金人员规模也比较小,由创始人和一两位辅助人员运营。多数加密货币基金员工数量在
4-10 人之间。有不到 5% 有超过 25
位员工,这类的基金都是不光投资加密货币资产的风险投资基金。目前的加密货币基金中,半数位于美国。英国、新加坡、加拿大、德国和中国也都有相当数量加密货币基金。东欧和俄罗斯也开始有了一些此类基金。拥有加密货币基金较多的城市都是已经拥有很多对冲基金和风险投资基金的城市。排名榜首的城市是旧金山,因为它原本就是风险投资基金领域的霸主,紧随其后的纽约则是毫无争议的对冲基金大本营。伦敦、新加坡、香港、苏黎世和芝加哥也都有不少加密货币基金。芝加哥很可能有很多新的基金诞生,因为芝加哥商品期货交易所已经开始允许交易加密货币期权合约和期货。加州的加密货币基金在美国各州排名榜高居榜首。以旧金山和硅谷为首,加州占到了全美加密货币基金的半数。在
SEC 注册额加密货币基金多数位于美国的加密货币基金都未在美国证券交易委员会
SEC 注册。多数填报了表格 D,但多数不需要依据美国《1940
投资公司法案》申报 SEC
注册。因为多数加密货币基金规模很小,多数符合投资顾问豁免,无需注册。美国商品期货交易委员会
CFTC 给出指导意见称,其将比特币和以太坊代币 ETH
视为大宗商品,因此可能对加密货币基金给予一定管辖。 2018 年和 2019
年可能会对加密货币基金的监管的注册有更多指导意见出台。全球最大的十支加密货币基金Arrington
XRPArrington XRP Capital 成立于 2017
年,是位于西雅图的一家加密货币对冲基金,其创始人是 Michael
Arrington。Michael Arrington 之前是 IT 新闻网站 TechCrunch
和风险投资基金 CrunchFund 的创始人。不像其他类似基金主要投资比特币和
ETH,该基金全力押宝瑞波币 Ripple,他认为 Ripple 有着金融基础架构。 据报
Arrington XRP 成立之初资产规模不低于 1 亿美元。BlockTower
CapitalBlockTower Capital 是 2017
年成立的一家加密货币对冲基金,位于加州斯坦福。与 Polychain 和 MetaStable
类似,BlockTower 的资金来自 Andreessen 和 Union Square Ventures
等大型传统风险投资基金。BlockTower 成立仅数月,宣布其资产规模达到 1.4
亿美元。BlockTower 是由高盛前副总裁 Matthew Goetz 创立。Brian Kelly
Capital ManagementBrian Kelly Capital Management 是 2017
年成立的一家加密货币对冲基金管理公司
,位于纽约,创始人是金融市场评论员、知名投资人 Brian
Kelly。他在创建之前联合创立了对冲基金 Shelter Harbor Capital。BKCM
投资比特币和其它加密货币和数字资产。他们还运营一家投资非加密类资产的全球性宏观基金。Fenbushi
Capital分布式资本是中国一家风险投资基金,专注于对区块链公司投资。分布式资本创建于
2015 年,是同领域内最早的一批风险投资基金。他们投资的区块链初创企业包括
everledger、Hashed Health 和 TenX
等。肖风博士和沈波是分布式资本团队负责人,以太坊创始人 Vitalik Buterin
曾是该基金顾问,不过他在 2018 年初去职。Galaxy Digital Assets FundGalaxy
Digital Assets Fund,也被称为 Galaxy
Digital,是顶尖加密货币投资基金资历较浅的入围者,不过由于其创始人是前华尔街精英、亿万富翁
Mike Novogratz,其江湖地位颇受瞩目。Mike Novgratz
曾是对冲基金巨头峰堡投资集团 Fortress Investment Management
的首席投资官。
尽管不清楚位于纽约的这支基金已募集多少资金,不过他们公开宣称计划募集至少
2 亿美元资产。Logos FundLogos Fund 是 2016
年成立的一家投资加密货币的德国对冲基金,并经营挖矿生意,其创始人是 Marco
Streng。他在创立这家基金之前担任挖矿公司 Genesis Mining 的 CEO。Logos
自称是第一家比特币挖矿基金。他们的资产超过 1
亿美元,跻身欧洲最大的比特币投资基金之一。MetaStable CapitalMetaStable
是一家典型的加密货币对冲基金。与一些同时投资加密货币和区块链初创企业的混合型基金不同,MetaStable
只投资于加密货币,包括比特币、ETH 和 Ripple 等。MetaStable
位于于旧金山,成立于 2015 年,创始人是 Naval Ravikant。令 MetaStable
特立独行的是它明显得到了很多顶尖风险投资基金的大笔注资,譬如 Peter Thiel
名下的 Founders Fund,Sequoia Capital 和 Bessemer Venture Partners
等。Pantera CapitalPantera Capital 是在加州 Menlo Park
成立的一家风险投资基金。Pantera 投资了包括瑞波、opentoken、Koinex
等初创企业。Pantera 最早成立于 2003 年,其创始人为 Dan
Morehad,该基金成立 10 年后正式转型为加密货币投资企业。Polychain
CapitalPolychain Capital 是 2016
年成立于加州旧金山的一家加密货币对冲基金,创始人是 Olaf
Carlson-Wee。Carlson-Wee 之前是 Coinbase 公司风控部门负责人。 Polychain
得到 Andreessen Horowitz 和 Sequoia Capital
等重量级风险投资基金的资金自持,共募集资产约 2.5
亿美元,跻身规模最大的数字资产对冲基金之一。Protocol VenturesProtocol
Ventures 是一家专注于投资于 ICO
和加密货币资产基金的加密货币基金。与直接投资这些资产的基金不同,Protocol
作为基金管理公司,投资于其它加密货币基金。该基金位于旧金山,创建于 2017
年,自称为第一家投资其它基金的加密货币基金,类似常规基金领域的 BitBull
Capital、KitTrading 和 Napoleon
Capital。注:该十大加密货币基金排名不分先后,主要依据于其业界知名度,并无特别量化指标。撰文:加密基金研究编译:Perry
Wang

全球范围内,加密数字基金的数量都在增加。随着加密数字货币价格上涨和公众关注度的提高,2017年推出了100多个加密数字货币基金。相比之下,同时发行的对冲基金总数约为700个。虽然占新对冲基金发行数量的14%可能看起来不多,但加密数字基金规模占对冲基金总规模不到0.1%。事实上,加密数字领域的对冲基金是对冲基金行业中增长最快的部分。此外,2017年一些表现最佳的对冲基金都是加密数字货币基金。根据今年上半年的发展情况,我们预计2018年将有近150个加密数字货币基金推出。加密货币基金资产总额可能在一年内轻松翻番。下面我们使用图表更详细地分析了加密数字货币投资基金行业发展。407加密数字货币基金数量221加密数字对冲基金数量171加密数字领域风险投资基金数量目前有400多个加密数字货币/区块链投资基金。大多数是对冲基金,同时还有很大一部分是风险投资基金。还有一些加密数字ETF和加密数字私募股权基金。对冲基金是最常见的数字资产基金类型,但专注于加密数字领域的风险投资基金正在迅速推出,目前专注于科技/金融科技领域的风险投资公司正在扩大对区块链初创公司的投资并推出自己的区块链基金。随着一些区块链公司的成熟,私募股权基金开始参与其中。2017年是新成立的加密数字货币基金数量创纪录,新成立了100多个加密数字货币基金,包括对冲基金和风险投资基金,是2016年推出的基金数量的三倍以上。根据当前的发展趋势,2018年将有超过100个加密数字货币基金成立。除了成立新的VC和加密数字对冲基金外,我们预计现有的对冲基金会将加密数字货币纳入其投资组合。同样,现有的风险投资公司将继续增加区块链投资,并启动成立专门的区块链基金。绝大多数加密数字资产投资基金规模都很小。一半的基金管理资产(AUM)规模不到1000万美元。然而,也有一些加密数字货币基金管理资金规模超过1亿美元,包括MetaStable
Capital,Galaxy Digital Assets,Arrington XRP,Polychain Capital和The
Logos
Fund等。我们预计数字资产基金的规模将在2018年增加,原因是资金流入及其管理资产的潜在升值。目前的加密数字货币基金规模仍然很小。所有加密数字货币投资基金的总和不到最大的传统对冲基金管理资产规模的10%。整个加密数字货币投资基金行业一直在快速增长。这种增长源于两个主要因素:新加密数字货币投资基金的成立和相关资产的升值。后一因素在2017年下半年特别普遍,例如,比特币的价值增长了近四倍。随着加密数字货币价格从2018年初达到的历史最高点下跌,2018年部分期间加密数字资产规模可能出现萎缩。大多数区块链/加密数字货币投资基金规模都很小。许多是由他们的创始人和一两个员工经营。大多数加密数字货币投资基金有四到十名员工。不到5%的加密数字货币投资基金拥有超过25名员工(这些基金通常并非投资于数字资产/区块链公司的风险投资基金)。所有加密数字货币投资基金中有一半以上位于美国。英国,新加坡,瑞士,德国,加拿大和中国都拥有大量数字货币投资资金。东欧和俄罗斯也开始涌现一些加密数字货币投资基金。各城市加密数字货币基金热力图加密数字货币投资基金数量较多的城市都是那些对冲基金和风险投资基金集聚的城市。加密数字货币投资基金数量最多的城市是旧金山,因为旧金山已经拥有世界上非常发达的风险投资行业,而纽约是世界上无可争议的对冲基金之都。伦敦,新加坡,香港,苏黎世和芝加哥也都拥有大量的加密数字货币基金。由于芝加哥商品交易所开始允许加密数字货币期权和期货交易,芝加哥可能会看到加密数字货币投资基金的大幅增长。加利福尼亚州的加密数字货币投资资金比任何其他州都多。在旧金山和硅谷的带领下,加利福尼亚的加密数字货币投资基金数量几乎占美国总数的一半。大多数美国加密数字货币投资基金都没有在美国证券交易委员会注册。有些基金会提交表格D,但不需要根据1940年“投资公司法”向美国SEC提交注册号。由于大多数加密数字货币投资基金规模很小,大多数都可以得到豁免无需注册。CFTC已经发布了指南,认为像比特币和以太坊这种加密数字货币是商品,因此会对某些加密数字货币投资基金拥有司法管辖权。美国SEC还表明它认为大多数ico,证券类代币,甚至功能性代币都是证券。2018年和2019年可能会出台更多的指导性政策,加强对加密货币资金的监督,同时也会有更多的加密数字货币投资基金登记注册。前十大加密数字货币基金Arrington
XRPArrington XRP
Capital是一家加密数字对冲基金,总部位于华盛顿州西雅图,由MichaelArrington于2017年创立。Arrington先生是TechCrunch和风险投资基金CrunchFund的创始人。与主要投资于比特币和以太币的其他基金不同,Arrington全力投入Ripple。据报道,Arrington
XRP管理至少1亿美元的资产。BlockTower CapitalBlockTower
Capital是一家加密数字对冲基金,成立于2017年,总部位于康涅狄格州斯坦福德。与Polychain和MetaStable一样,BlockTower也获得了Andreessen和Union
Square
Ventures等大型风险投资基金的资助。在推出后的几个月内,BlockTower宣布管理1.4亿美元的资产。BlockTower由前高盛(Goldman
Sachs)的MatthewGoetz创立。Brian KellyCapital ManagementBrian Kelly
Capital
Management是一家位于纽约的加密数字货币对冲基金,由金融市场评论员兼投资人Brian
Kelly于2017年创立。在成立BKCM之前,凯利先生共同创立了对冲基金ShelterHarbour
Capital。BKCM数字资产基金投资比特币和其他加密货币和数字资产。他们还经营一家投资非加密数字资产的全球宏观基金。分布式资本分布式资本是一家专门从事区块链领域投资的中国风险投资基金。分布式资本成立于2015年,是VC加密领域的早期投资机构之一。他们的一些投资包括everledger,Hashed
Health和TenX。Feng Tiao博士和Bo
Shen领导团队,并在2018年初前以太坊创始人VitalikButerin曾担任顾问。Galaxy
DigitalAssets FundGalaxy Digital Assets
Fund,也称为GalaxyDigital,是顶级加密数字货币投资基金名单中的新进入者之一。然而,由于其创始人MikeNovogratz在业内声誉卓著,该机构也进入前十大数字货币投资基金之列。Novgratz先生曾担任对冲基金巨头Fortress
Investment Management的首席投资官。虽然尚不清楚

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结合长远来看,未来深圳市税务局将货物区块链引入,实现发票流、资金流、货物流的“三流合一”,构建以信用为基石的税务生态。根据加密货币基金研究公司(Crypto
Fund
Research)最新分析显示,在2018年,尽管加密货币的价格不断下跌,以及监管环境仍不够明朗,并没有阻止新的加密投资基金开放的热情。事实上,尽管2018年还没有过去,新成立的加密货币投资基金数量与规模已远远超过去年。2017年,成立的加密货币对冲基金和风险投资基金总量为156家,而截至今年7月31日,新成立的加密货币对冲基金和风险投资基金数量已经达到了96家,增长率达到165%。此外,在目前市场上的加密货币投资基金中,有超过半数成立时间不超过18个月。截至发稿前,全球加密货币基金数量为466家。发布该报告的加密货币基金研究公司(Crypto
Fund
Research),主要提供加密货币投资基金的市场情报信息,以及维护基金数据库,其创始人乔希•格奈兹达(Josh
Gnaizda)表示:“我们预计2018年还会推出更多新的加密货币基金,以满足不断增长的投资者需求。然而,如果考虑到加密货币价格持续低迷以及很多国家地区的监管政策不够友好双重因素,新基金的发行速度实在有点出人意料。”如果说2017年是“比特币年”,那么2018年无疑是“加密货币基金年”。此前,虽然投资者在迫切等待多家监管机构对新的投资工具做出批复,比如VanEck和SolidX向美国证券交易委员会提交了比特币交易所交易基金(ETF)的申请。但是,加密货币基金公司却在积极推动设立新基金,因为他们认为投资者对加密货币的投资需求还远没有得到充分满足。研究公司创始人乔希•格奈兹达(Josh
Gnaizda)也表达了他对机密货币基金的隐忧:“虽然加密货币市场波动吸引了一些投资者入场,但如果熊市持续时间进一步延长,那么整个行业是否能够支持这么多加密货币基金,目前尚不得而知。”然而,加密货币基金的发行速度并不能代表行业的全部情况。虽然加密货币基金数量在不断增长,但是他们管理的资金规模似乎并不是很大。截至目前,加密货币基金管理的资金总规模只有71亿美元,远低于许多顶级传统对冲基金。其中一半公司管理的资产不足1000万美元。然而,有一些加密基金拥有超过1亿美元的资产,包括MetaStable
Capital, Galaxy Digital Assets, Arrington XRP, Polychain Capital, and
The Logos
Fund等。可以预计,数字资产基金的规模将在2018年扩大,原因既包括资金流入,也包括基础资产的潜在升值。目前,所有加密基金加起来的资产还不到传统大型对冲基金经理资产的10%。从这一点可以显示,绝大多数机构投资者仍然处于观望状态,但这种情况可能会在未来几个月时间内有所改观。2018年,新成立的加密货币基金超过半数都集中于美国,此外,英国、新加坡、瑞士、德国、加拿大和中国都有大量资金。也陆续有一些加密基金也开始在东欧和俄罗斯出现。具体城市分布情况如下:旧金山(9家)纽约(6家)新加坡(5家)伦敦(4家)除此之外,奥斯汀、达拉斯、香港、费城、圣地亚哥、东京和楚格也都推出了新加密货币基金。(本文综合自Crypto
Fund Research和Prweb,编译:雅烁)